QE退出金价持续走低 *金类基金规模缩水
问理财11月10日讯 QE退出，金价四季度以来连创调整新低，*金ETF和*金QDII净值继续受拖累。自去年4月金价下跌通道开启之后，基金持有人也纷纷离场，现有的4只*金QDII资产规模已经降至成立以来最低;*金ETF虽然三季度规模有所回流，但也相当有限，平均规模仅6151万元。如果你想了解更多*金信息，建议下载问理财(微信账号：asklicai)手机APP，随时随地查看。
《每日经济新闻》注意到，基金经理对于*金走势判断存在分歧。企稳派认为*金价格有望在1200美元附近企稳小幅反弹;震荡派依然谨慎，认为在各种因素刺激之下四季度金价仍将维持震荡。
补仓*金ETF被套
金价此番下跌历时已经一年半，极大地影响了*金基金的净值表现，为数不多的*金ETF及*金QDII，都成了目前市场上最悲情的品种。如果你想了解更多*金信息，建议下载问理财(微信账号：asklicai)手机APP，随时随地查看。
回过头看，国内现有的4只*金ETF及2只联接基金，均获批于2013年6、7月份，即金价下跌通道开启之后。华安、国泰、易方达并未多做停留，获批之后便迅速展开募集，上市交易;博时于去年7月获批，规避风险近一整年之后，直到今年8月才展开募集，却也赶上了最近金价大跌，成立以来净值跌幅已经达到10.8%。
2013年首批*金ETF的发行观点是，自当年4月以来金价已经连续下跌，或已一定程度上释放风险，此时建仓或许不是最好，但也还不错。尤其是对于金价长期走势的信心更加促使其迅速发行。而ETF基金本质上是为投资者提供投资工具，择时性不必太强。如果你想了解更多*金信息，建议下载问理财(微信账号：asklicai)手机APP，随时随地查看。
虽然基金公司高度重视并投入大量人力物力于*金ETF这一国内新产品，但当时市场募集热情似乎有些低于预期。易方达、国泰首募规模分别是5亿元和4.1亿元，华安12.08亿元。华安*金易ETF及国泰*金ETF成立于2013年7月18日，华安*金易ETF联接A和C成立于当年8月22日;易方达*金ETF成立于2013年11月29日。今年8月，博时*金ETF展开募集，首募规模仅为2.92亿元。
资金的谨慎似乎不无道理。至今金价依然未企稳回升，而是继续下跌。同花顺iFinD统计显示，国泰*金ETF自成立以来复权单位净值累计下跌15.48%;华安*金易ETF下跌14.55%，联接A下跌15.7%，联接C下跌16.1%;易方达*金ETF下跌8.36%;博时*金ETF下跌10.8%。如果你想了解更多*金信息，建议下载问理财(微信账号：asklicai)手机APP，随时随地查看。
分区间统计来看，今年下半年*金ETF迎来集中下跌，除博时*金ETF之外，其余3只平均跌幅已经达到13.91%。而《每日经济新闻》注意到，三季度资金曾不同程度补仓*金ETF;但刚刚过去的10月份，3只*金ETF平均下跌4.3%，抄底暂未成功。
易方达和华安的*金ETF基金规模均于今年二季度末见底。易方达*金ETF二季度末资产规模仅剩下惊人的700万元，三季度末增至0.11亿元。华安*金易ETF资产规模从二季度末的1.42亿元增至三季度末的1.94亿元。而国泰*金ETF自成立以来规模的最低点在今年一季度末，为0.19亿元;二季度、三季度连续回升，但与首募规模相比显然已经相去甚远。
根据基金半年报提供的基金持有人明细，国泰*金ETF的前十大持有人除6位自然人之外，持有最多的是国泰基金-浦发银行-国泰-永坤*金价值分级资产管理计划，持有基金数量1166.92万份，持仓比例高达80.37%。该项计划由国泰基金作为资产管理人，于今年二季度展开募集，正好是在国泰*金ETF一季度末规模见底之后。此外，加拿大丰业银行、浙江永坤投资管理有限公司、中信建投客户信用交易担保证券账户分别持有100万份、35.19万份和19.42万份。
华安*金易ETF的第一大持有人是其联接基金，此外光大证券、中信证券两家券商分别持有244.97万份和179.89万份;加拿大丰业银行持有华安*金易ETF150万份;华安基金-工商银行-上海证券持有115.31万份;平安磐海资本持有115.31万份;其余的5位个人投资者中，华安已经离职的原副总经理李勍二季度末持有37.76万份，而这只基金获批之后也是由他牵头负责的。如果你想了解更多*金信息，建议下载问理财(微信账号：asklicai)手机APP，随时随地查看。
易方达*金ETF前十大持有人中，除中信建投之外均是自然人。
整体来看，二级市场上成交最为活跃的是华安*金易ETF，每日平均成交金额都在千万以上，而国泰*金ETF和易方达*金ETF均远低于前者。成立时间最短的博时*金ETF成交相对清淡，不过最近几个交易日成交量有所放大。
*金QDII规模降至最低点
目前，上述4只*金ETF均投资上海*金交易所挂盘交易的*金现货合约Au99.99，因此业绩基准为国内*金现货价格收益率。早在国内*金ETF上市之前，已有投资海外*金ETF的*金QDII率先出海，4只*金QDII均是LOF/FOF投资形式。近期，*金QDII净值也严重承压，今年下半年以来平均下跌11.83%。三季报数据显示，持有人对于*金QDII的持有热情也已经降至冰点，4只基金均处于成立以来各自规模的最低点。
现有的4只*金QDII诺安*金、易方达*金主题、嘉实*金、汇添富*金及贵金属全部成立于2011年，之后再无*金QDII出海。如果你想了解更多*金信息，建议下载问理财(微信账号：asklicai)手机APP，随时随地查看。
实际上，4只*金QDII投资较为趋同，持有的*金ETF重合度很高。就三季报来看，诺安*金持有7只，嘉实*金持有6只，汇添富*金及贵金属持有9只，3只基金除了*金ETF之外并未再做其他投资，但持仓比例有所分化，诺安和嘉实持仓比例均超过90%，汇添富持仓为58.01%。易方达*金主题除持有4只*金ETF外，还持有4只股票，但仓位非常有限。
从*金QDII的发展来看，并非没有经历过好日子。例如，首只*金QDII诺安*金，2011年成立当年净值上涨7.89%，2012年收益也继续上扬。到了2013年，金价进入下跌通道，当年二季度末诺安*金规模仅剩下9.31亿元。今年三季度末，诺安*金规模为7.27亿元，仅为其历史规模最高点32.18亿元的22.6%。如果你想了解更多*金信息，建议下载问理财(微信账号：asklicai)手机APP，随时随地查看。
此外，易方达*金主题规模从成立时的26.55亿元降至今年三季度末的3.42亿元;汇添富*金及贵金属规模从首募时的6.14亿元降至1.7亿元;嘉实*金从募集时的5.68亿元降至1.22亿元;4只*金QDII三季度末平均规模仅3.4亿元。
经过连年下跌，同花顺iFinD统计显示(截至11月6日)，汇添富*金贵金属自成立以来净值已下跌39.2%，嘉实*金下跌38%，易方达*金主题下跌38%，诺安*金下跌24.67%。
基金经理后市观点分化
曾经美联储的量化宽松条约将国际*金价格推上历史高位，而伴随QE退出前后，金价形势再度严峻起来，三、四季度连创新低。作为*金ETF风向标的全球最大*金ETF基金SPDRGoldTrust目前(截至11月7日)持仓量仅为727.15吨，同样创下新低。《每日经济新闻》注意到，基金经理后市观点也有所分化。
企稳派是诺安*金和华安*金易ETF基金经理。诺安*金基金经理在三季报中指出，四季度市场看空*金气氛强烈，资金持续流出*金。随着QE结束，市场继续关注加息预期，美元指数也有望进一步走高，*金继续承压。但在1200美元附近，实物金需求支撑、空头获利了结等因素有望缓解*金持续下跌的势头。在市场气氛稳定之后，*金价格有望在1200美元附近企稳小幅反弹。我们倾向于逢高调减仓位。
华安*金易ETF基金经理团队预计，*金价格在四季度将保持稳定。影响*金价格的负面因素包括强势美元的延续，低迷的油价。而正面因素包括欧央行量化宽松*策的推行以及包括埃博拉病*等在内的风险因素。
震荡派的汇添富*金贵金属基金经理则表示，即便我们预计短期内美元走强是大概率事件，全球紧张情绪、以及全球经济复苏的不稳定将会间歇性刺激市场对贵金属的需求，*金价格也将在四季度维持震荡格局。如果你想了解更多*金信息，建议下载问理财(微信账号：asklicai)手机APP，随时随地查看。
易方达*金主题基金经理也认为，在经历了大幅下跌后，*金资产的配置价值开始增加;而权益类投资的绝对收益空间却没有之前那样具有吸引力。因此四季度的基金操作将趋于谨慎，将更加灵活地配置*金及其他大类资产的相对比例。
此外，国泰*金ETF基金经理判断四季度金价走势为窄幅震荡，其表示，QE退出后，我们预计影响金价的主要因素将回归供求基本面因素。受新兴经济体居民财富的增长，*金的需求预计仍将保持稳步增长，但主要*金开采商的矿石品质持续下降，加剧了*金的开采成本，*金的价格已接近成本线。随着金价的持续下跌，主要*金开采商纷纷缩减资本开支，预计未来*金的供应将受限。受美国加息预期以及局部地缘危机此起彼伏的影响，我们预计金价表现仍将以窄幅震荡为主。